Vastuullisuuden laiminlyönti maksaa – mitä hallitusten ja johdon tulisi tehdä?
26.10.2026
Vastuullisuus vaikuttaa siihen, minkälaisena ulkopuolinen pääoma yrityksesi näkee. Nostamalla vastuullisuuden hallitusten ja johdon agendalle, voit vaikuttaa siihen, miten rahoittajat yritystäsi arvioivat.
Blogin kirjoittajalla, Kaarina Saramäellä, on pitkä kokemus kestävän rahoituksen ja ESG-kysymysten parissa.
Aikaisemmissa blogikirjoituksissa Suvi Johansson korosti, että vastuullisuudesta syntyy arvoa vasta, kun omistajat, hallitus ja johto kytkevät sen osaksi strategiaa, riskienhallintaa ja päätöksentekoa koko ohjausketjussa. Hanna Kaskela ja Harri Spolander taas käsittelivät sitä, miten vastuullisuusraportoinnista voidaan rakentaa kilpailuetua. Lopulta kilpailuetu mitataan hyvin konkreettisesti siinä, miten ulkopuolinen pääoma yrityksen arvioi. Osin tästä syystä vastuullisuus on siirtynyt viestinnän ja markkinoinnin agendalta myös CFO:n ja hallituksen pöydälle.
Rahoittajia ja sijoittajia kiinnostaa ennen kaikkea ottamansa riskin ja odotettavissa olevan tuoton suhde. Kunnianhimoiset vastuullisuusjulistukset eivät yksinään vakuuta ketään. Sen sijaan rahoitusmarkkinat katsovat sitä, miten yritys tunnistaa, hallitsee ja vähentää liiketoimintaansa liittyviä riskejä. Heikosti hoidettu vastuullisuus näyttäytyy rahoittajalle korkeampana riskiprofiilina. Kysymys ei niinkään ole siitä, onko vastuullisuus tärkeää. Kysymys on siitä, mitä vastuullisuuden puuttuminen maksaa.
Kysymys ei niinkään ole siitä, onko vastuullisuus tärkeää. Kysymys on siitä, mitä vastuullisuuden puuttuminen maksaa.
Liikevaihto, kannattavuus ja markkinapotentiaali ovat edelleen rahoituspäätösten ja yrityksen arvonmäärityksen perusta. Vastuullisuus ei korvaa näitä peruspalikoita, sillä mikään määrä vihreyttä ei pelasta huonosti kannattavaa liiketoimintaa. Mutta kun perusasiat ovat kunnossa, voi vastuullisuudesta tulla tärkeä tekijä, joka joko paljastaa piilevät riskit tai avaa uusia ovia.
Toimiala vaikuttaa siihen, mitkä vastuullisuuskysymykset ovat yritykselle olennaisia. Rahoittajat eivät mittaa kaikkia samalla tavoin, sillä riskit jakautuvat eri tavoin. Toisilla sektoreilla korostuvat toimitusketjujen kriittiset ihmisoikeusriskit, kun taas toisilla toimialoilla liiketoiminta on suoraan riippuvaista ekosysteemipalveluista ja luonnon kantokyvystä. Rahoittaja katsookin yritystä myös toimialaspesifin linssin läpi.
Mitä maksaa, jos vastuullisuus puuttuu?
Monessa yrityksessä vastuullisuutta saatetaan edelleen pitää kustannuksena. Rahoitusmarkkinoilla tilanne näyttää usein päinvastaiselta. Pankit, sijoittajat ja eläkeyhtiöt toimivat vahvasti sääntelyn piirissä ja pitkäjänteisesti. Niiden on tunnistettava kestävyysriskejä ja ohjattava pääomia kohteisiin, joiden liiketoiminta on elinkelpoista vielä vuosienkin päästä.
Hyvä ESG-strategia voi alentaa rahoituksen hintaa esimerkiksi vastuullisuustavoitteisiin sidottujen lainojen kautta. Vastaavasti puutteellinen riskienhallinta, heikko läpinäkyvyys tai uskottavan suunnan puuttuminen voivat nostaa korkomarginaaleja tai heikentää rahoituksen saatavuutta.
Kun rahoituksen hinta nousee, vaikutus näkyy koko liiketoiminnassa. Vastuullisuus on yksi keinoista, joilla hallitus voi vaikuttaa yrityksen maksuvalmiuteen ja pääoman saatavuuteen. Vastuullisuus ei ole erillinen siilo, vaan se liittyy yrityksen yleiseen laatuun ja johtamiseen. Kyky hallita ESG-riskejä on usein synonyymi sille, miten ammattimaisesti yritystä ylipäätään johdetaan. Jos yrityksellä on vaikeuksia hahmottaa esimerkiksi oman toimitusketjunsa kestävyysriskejä, herää kysymys: mitä muita riskejä johdolta jää huomaamatta?
Jos yrityksellä on vaikeuksia hahmottaa oman toimitusketjunsa kestävyysriskejä, herää kysymys: mitä muita riskejä johdolta jää huomaamatta?
Onko yrityksesi exit-kunnossa myös ESG-mittareilla?
Toinen tärkeä näkökulma liittyy yrityksen arvoon. Oli kyseessä seuraava rahoituskierros tai yrityskauppa, ostajat tekevät nykyään lähes poikkeuksetta ESG Due Diligence -tarkastuksen. Päästöjen ja raportointilomakkeiden lisäksi syynissä on koko liiketoiminnan tulevaisuudenkestävyys. Ostajat haluavat välttää tilanteet, joissa hankittu yritys menettää arvonsa muuttuvan sääntelyn, markkinamuutosten tai ilmastoriskien vuoksi. Kukaan ei halua tehdä hukkainvestointia ja siksi vastuullisuus on myös arvonmäärityskysymys.
Yritys, joka pystyy osoittamaan hallitsevansa keskeiset ESG-riskinsä ja hyödyntävänsä uusia markkinamahdollisuuksia, on houkuttelevampi sijoituskohde. Vastuullisuustyö toimiikin parhaimmillaan vakuutuksena yrityksen tulevalle arvolle, se osoittaa yrityksen kyvyn menestyä ja uusiutua.
Mitä hallituksen ja johdon pitäisi tehdä nyt?
Vastuullisuuden seuraava kehitysvaihe on liiketoimintavaikutusten ymmärtäminen ja kytkeminen osaksi päivittäistä päätöksentekoa. Vaikka julkisessa keskustelussa huomio kiinnittyy usein sääntelyn yksityiskohtiin tai raportointivelvoitteiden rukkaamiseen, rahoitusmarkkinoiden peruskysymys pysyy samana: miten yritys hallitsee riskejään ja rakentaa tulevaa arvoaan.
Seuraavassa hallituksen kokouksessa kannattaakin nostaa pöydälle kolme kysymystä:
- Mitkä vastuullisuusteemat ohjaavat rahoittajiemme päätöksiä?
- Onko ESG-raportointimme tasolla, jota rahoitusneuvottelut edellyttävät?
- Miten vastuullisuusdatamme vaikuttaa yrityksen arvonmääritykseen mahdollisen exitin koittaessa?
Meidän, niin omistajien, hallituksen kuin johdon, on ymmärrettävä vastuullisuuden yhteys yrityksen talouteen ja arvonmääritykseen. Kytkemällä vastuullisuustavoitteet osaksi strategiaa ja taloudellisia tunnuslukuja, yritys pystyy viestimään uskottavasti rahoitusmarkkinoille. Kyse on pääoman luottamuksesta ja luottamus näkyy aina hinnassa.
Kirjoittajasta:
Kaarina Saramäellä on pitkä kokemus kestävän rahoituksen ja ESG-kysymysten parissa. Hän tuo hallitustyöskentelyyn vahvaa näkemystä kestävän rahoituksen, ympäristöstrategian ja uuden teknologian leikkauspisteestä. NaturAI Oy:n perustajana ja toimitusjohtajana hän kehittää tekoälymalleja ympäristön monitorointiin. Hän on aktiivisesti mukana myös Boardmanin Vastuullisuus ja turvallisuus -kehittämisfoorumin toiminnassa.
Lisää oppeja Arvonluontia vastuullisuudesta -oppaasta
Tähän erityisesti pk-yrityksille suunnattuun maksuttomaan oppaaseen on koottu vinkkejä siitä, miten vastuullisuus luo arvoa liiketoiminnalle, mitä jokaisen tulisi tietää sääntelystä juuri nyt ja miten vastuullisuustyössä pääsee helpoiten alkuun.